5g罗志祥

本周四，美国10年期国债收益率触及2.329%，为2017年12月以来最低点。收益率曲线倒挂的迹象越发的明显，暗示美国经济衰退的风险加剧。随着令人失望的经济数据、以及国际贸易紧张局势下，投资者对国债的避险需求加大，Ciana把目光投向2017年9月以来的最低点2.05%。

频繁的并购极大地扩充了企业的资产规模，也埋下了商誉减值的风险。2018年三季报显示，截至2018年9月底，长城影视各子公司商誉账面原值期末余额为13.5亿元，商誉占总资产的比例为35%。分析人士表示，对于商誉占比越高的上市公司来说，商誉减值对其利润带来的负面影响会越强烈。由于企业对于商誉减值损失的确认存在较强的主观性，企业很可能为了短期利益将商誉减值损失在未来的某个会计期间释放，将进一步加重公司业绩的不确定性，严重限制上市公司未来的发展。

本土企业正夺走更多领导人才贝恩和领英的研究发现，中国本土企业在过去两年中发展迅猛，从跨国企业抢夺人才的步伐也在加速。那么，为什么会发生这种变化呢？一位跨国企业的人力资源主管表示，中国企业领导者希望能做出对业务更具影响力的决策。相比之下，受到公司内自上而下的全球性决策所限制，跨国企业赋予其中国公司领导者的权力十分有限。另一位全球工程类企业的区域人力资源负责人表示，在跨国企业，中国领导人才通常担任运营类岗位，而非扮演真正的领导角色。

2015年股市异常波动期间，股指期货被认为是市场大跌的“凶手”，随之受到严厉限制。但事实证明，失去风险对冲机制后，大型金融机构在市场风险面前近乎“裸奔”，金融机构及国际投资者只能选择卖出股票避险，反而造成市场的恶性循环。2018年以来，对于股指期货正常化的讨论日渐增多，证监会副主席方星海曾多次公开表态，抓紧恢复股指期货常态化交易，满足境内外投资者股票市场风险管理需求。

最近有关于Google Home Hub安全性问题的言论都是不准确的。此声明中提到的应用程序接口是手机应用用于配置设备的，只有在这些应用与Google Home设备使用相同WiFi网络的情况下才可以进入。尽管此言论描述了一些问题，但没有证据表明用户信息存在风险。”

所以，买好公司不能确保你获取超额回报。只有买超出市场预期——它未来可能带来的现金流比市场的预期还要“更好”的公司，你的回报才会超过市场的要求回报率（R）。很遗憾的是，习惯了故事思维的投资者常常把“高光时刻”当作生命的“永恒”，把股价表现最好的时刻的公司预期投资回报率（ROIC）和增长（G）视作公司经营的常态，从而不可避免地在故事落幕的时刻伤心失望、欲哭无泪。直至反过来，认为生命的低潮期会永远延续，悲观绝望、心如止水。